负极材料行业研究：新能源汽车市场爆发，负极材料行业发展欣欣向荣

负极材料是锂电池四大关键材料之一，约占整个锂电池制造成本8%左右，关键功用在于可逆地脱/嵌锂离子，是由活性物质、粘结剂和添加剂制成糊状胶合剂后，涂抹在铜箔两侧，经过干燥、压制而成。

长沙市场调查公司高级分析师金佳佳指出，2021年，在我国节能减排、倡导绿色发展的大背景下，我国新能源汽车市场火爆，产销量纷纷创下历史新高。在新能源汽车产业带动下，我国负极材料行业发展兴兴向荣。目前，根据GGII数据、长沙市场调查公司综合研究测算，2021年我国负极材料行业出货量约70.5万吨，同比增长约93.2%，负极材料行业进入快速增长期。

目前，负极材料最重要的活性物质可分为碳材料和非碳材料，碳材料可分为天然石墨和人造石墨两种，是锂离子电池主要负极材料，其中人造石墨又可分为中间相炭微球和石墨碳纤维两类;非碳材料则有钛基材料、锡基材料、氮化物、硅基材料等四类。

从负极材料行业细分产品来看，负极材料行业主要可划分为两个细分产品市场，一是人造石墨市场，二是天然石墨市场。据GGII、长沙市场调查公司综合研究测算数据显示，2021年我国负极材料出货量中，人造石墨出货量占比约80%，天然石墨出货量占比约18%。

金佳佳认为，目前，我国负极材料市场已形成三大四小格局。2021年我国负极材料出货量70.5万吨，同比增长93.2%，头部公司凭借产品、客户、产能和成本等优势在行业发展中占据优势地位，其中“三大”贝特瑞占比24%、璞泰来占比15%，杉杉股份占比15%，加上“四小”尚太科技、中科电气、东莞凯金、翔丰华，CR7达88%。目前来看，负极环节尚未走出绝对龙头，“三大”企业间无绝对差距，“四小”市占相近，追赶“三大”意愿强烈。

根据中汽协数据，2021年国内新能源车销量突破350万辆，渗透率达13%，长沙市场调查公司综合预计2022年国内新能源车销量将超过500万辆，全球有望突破1000万辆。金佳佳认为，面对下游高增的市场需求，我国负极材料行业市场成长空间充足。长沙市场调查公司综合预估，2026年我国负极材料行业出货量将增长至123.6万吨，五年年均复合增长率约11.88%。